成长股必须满足的条件有哪些?

1.看看扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率。

非经常性损益是不可持续的，比如卖房子、无形资产、金 融资产的损益。找能依靠主业创造更多价值的公司。

2.避开商誉和无形资产高的公司。

商誉和无形资产一般都是虚拟的。没有对公司的深入了解，很难搞清楚商誉和无形资产能给公司带来多少价值。如果不可能，那就全没了。

3.资产负债率不能太高。

资产负债率高的公司容易陷入财务困境。一直破产的公司大多是因为资金流无力周转，所以高资产负债率会有更大的风险。

4.销售增长率应该看起来不错。

我们都知道，买股 票就是买未来，股 票的估值与公司未来的成长密切相关。

5.小心工资支付比例。

薪酬比例是薪酬总额除以净利润，不得超过15%。

怎样选择成长股?

1.公司产品市场潜力大，销量可以大幅增长。一个以产品为导向，有足够好的产品的公司，才会有成长。费雪追求的长期增长必须是那种从市场中持续赚钱的产品。

2.管理层是否有持续促进销售、扩大销售、打开增长天花板的决心和新方法。

3.公司在研发的投 资是否有有效产出。也就是说，不能只看一家公司在研发的投 资额，还要看在研发的投入产出质量。

4.公司是否有高水平的销售团队。

5.公司的利润率是否很高。

利润率主要有三种：毛利率=(收入-成本)/收入;净利率=净利润/收入;营业利润率=营业利润/收入。

以上三个利润率的分母都是销售收入，所以重点要看公司利润和收入的关系。可以分为两类企业：一类是为了高增长而暂时牺牲利润的企业，这类企业在未来某个时间停止增长时会获得巨额利润，意味着未来有很强的赚 钱能力;另一种是以牺牲增长为代价获取利润。这些企业表面看起来很光明，实际上一文不值，更何况是那些既没有成长性又没有盈利的企业。

6.公司是否为提高利润率做出了实际努力。我不怕利润率低，但我怕我怕我总是利润率低，不思进取，不思改变。有些公司一开始利润率很低，但是通过变革提高了利润率。

7.公司有没有很好的团队精 神，相比那些内耗的公司，管理氛围和谐的公司显然更容易做好。

8.公司是否有健全的制度和高效的运行机制。

9.公司是否有良好的成本分析和成本控制。

10.公司是否具有强大的核心竞争力。

11.公司是否有短期或长期盈利前景。

12.公司是否有足够的股权融资。

13.管理层是否愿意与投 资者开诚布公地沟通。有些管理层只愿意在事情进展顺利的时候召开新闻发布会，而在事情进展不顺的时候却往往回避所有人。

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